Пол Крейг Робертс: Приговор для США: Золотой слиток окончательно задавит доллар (Финансы и валюта) (12.08.2019)

Золото — после многих лет того, как его удерживали в унынии из-за организованных «коротких продаж» (шорты*), описанных на моем сайте Кранцлером и мною — в последнее время резко выросло в цене, достигнув 1510 долларов за унцию. Цена на золото продолжает расти, несмотря на продолжающуюся практику выбрасывания на фьючерсный рынок больших объемов «голых контрактов». Цена на золото снижается, но быстро восстанавливается и движется вверх. В настоящее время у меня нет объяснения новой силе, более мощной, чем те «короткие продажи», которые прежде использовались для контроля цены золота.
Центральные банки различных стран конвертируют свои долларовые резервы в золото, что снижает спрос на доллары и увеличивает спрос на золото. Доступные для исполнения заказов наличествующие запасы золота, сокращаются, а объем добычи новой продукции не поспевает за ростом спроса. Возможно, это и объясняет рост цен на золото.

На протяжении многих лет количественного смягчения обменная стоимость доллара была защищена действиями центральных банков Японии, Великобритании и ЕС, которые также печатали деньги, чтобы защитить свои валюты от подорожания по отношению к доллару. Федеральной резервной системе также необходимо защищать обменный курс доллара с тем, чтобы он продолжил играть роль мировой резервной валюты, в которой проводятся международные операции. Если доллар эту роль утратит, то США потеряют способность оплачивать свои счета путем печатания долларов. Снижение стоимости доллара по сравнению с валютами других стран приведет к бегству от доллара к тем валютам, которые будут расти. Катастрофа происходит быстро из-за увеличения предложения как раз той валюты, которую центральные банки не хотят держать.

Осталась одна проблема. Доллар по отношению к золоту дешевеет. Для стабилизации стоимости доллара фальсификация валютного рынка была необходима, но ее было недостаточно. Точно также нужно было фальсифицировать и рынок золота. Чтобы остановить обесценивание доллара, использовались голые «продажи без покрытия"*. Таким образом, предложение «бумажного золота» искусственно увеличивали, чтобы придавить цену. В отличие от акций, «золотые шорты» покрывать не требуется. Это превращает рынок ценообразующих золотых фьючерсов в рынок бумажек, на котором контракты рассчитываются в основном за наличный расчет, а не за счет поставки золота. Поэтому участники могут увеличивать предложение «бумажного золота», торгуемого на рынке фьючерсов, печатая новые контракты. Когда на рынке внезапно появляется большое количество контрактов, то внезапное увеличение предложения «бумажного золота» приводит к снижению цены. До сих пор это работало.

Если начнется бегство от доллара, то Федеральной резервной системе будет трудно справляться с растущим дефицитом бюджета США и продолжать политику снижения процентных ставок. Поскольку центральные банки переводят свои резервы из долларов (казначейские облигации и векселя США) в золото, то спрос на государственный долг США не поспевает за предложением. Предложение будет увеличиваться из-за дефицита бюджета США в 1,5 трлн. И Федрезерву придется покрыть разрыв между суммой нового долга, который нужно будет эмитировать, и суммой, на которую можно будет продать путем покупки разницы. Другими словами, ФРС напечатает больше денег, чтобы скупить непроданную часть нового долга.
 
Эмиссия большего количества долларов в условиях, когда доллар испытывает давление, оказывает на доллар все более сильное понижательное давление. Чтобы защитить доллар, то есть сделать его снова привлекательным для инвесторов и центральных банков, Федеральный резерв должен был бы существенно повысить процентные ставки. Если экономика США будет находиться в рецессии или двигаться к рецессии, то стоимость повышения процентных ставок будет высокой с точки зрения уровня безработицы.

При растущей цене на золото, кто захочет держать долги, деноминированные в быстро обесценивающейся валюте, если процентные ставки низкие, нулевые или отрицательные?

Но Федеральная резервная система, возможно, понятия не имеет о грядущем кризисе, который она сама для себя и создала. С другой стороны, ФРС отзывчиво относится к той элите, которая хочет избавиться от Трампа. Ведь разрушение экономики о голову Трампа — один из способов предотвратить его переизбрание.

Источник
12.08.2019

Пол Крейг Робертс





Обсуждение статьи



Ваше имя:
Ваша почта:
Комментарий:
Введите символы: *
captcha
Обновить

Вверх
Полная версия сайта
Мобильная версия сайта